Moody’s Investors Service Inc berkata ia menjangkakan pengendali kasino MGM Resorts International dan Wynn Resorts Ltd untuk mengejar peluang pembangunan “besar dan berprofil tinggi” baharu “di seluruh dunia,” yang memerlukan pelaburan dan hutang yang “ketara”. Komen itu adalah sebahagian Live Result SDY daripada kemas kini yang diterbitkan pada hari Rabu mengenai pengeluar kredit yang dikaitkan dengan syarikat yang beroperasi di Macau.
Agensi penarafan itu berkata ia menjangkakan MGM Resorts “secara aktif meneruskan projek pembangunan resort [IR] bersepadu besar lain (contohnya, Jepun) yang memerlukan pelaburan ekuiti dan hutang yang besar untuk membiayai pembinaan dan akan terus mengembangkan operasi domestiknya.”
MGM Resorts dan rakan kongsi tempatannya Orix kekal sebagai satu- satunya konsortium yang layak dalam proses permintaan untuk cadangan (RFP) wilayah Osaka Jepun, mengenai kecenderungan metropolis itu untuk memiliki resort kasino.
MGM Resorts ialah ibu bapa kepada pengendali kasino Macau MGM China Holdings Ltd.
Dalam pengumuman hari Rabu, Moody’s berkata penarafan keluarga korporat MGM Resorts “Ba3” mencerminkan “kelemahan pendapatan bermakna kumpulan yang dijangka daripada usaha untuk membendung coronavirus dan pemulihan perlahan dalam jumlah sekarang setelah hartanah telah dibuka semula”.
Menurut takrifan Moody, obligasi kredit “Ba” mempunyai “unsur spekulatif dan tertakluk kepada risiko kredit yang besar”.
Rumah penarafan mencadangkan MGM Resorts “dikekang oleh tumpuannya” di pasaran Las Vegas, Nevada di Amerika Syarikat.
Di pasaran Macau, di mana MGM China mengendalikan MGM Macau di semenanjung bandar itu, dan MGM Cotai (gambar), terdapat beberapa “turun naik” permintaan dan pergantungan pada perjalanan masuk dan bukannya pasaran tempatan, dengan permintaan sedemikian “dibataskan” semasa pandemik.
“Akibat daripada jangkaan pemulihan yang perlahan di Las Vegas dan Macau, MGM berada pada kedudukan lemah pada tahap Ba3, kerana leveraj dijangka kekal tinggi untuk sekurang-kurangnya tahun depan,” kata Moody’s.
Mengenai Wynn Resorts, induk pemegang lesen kasino Macau Wynn Macau Ltd yang berpangkalan di Amerika Syarikat, Moody’s berkata ia juga menjangkakan kumpulan itu akan “dibentangkan dan mengejar peluang pembangunan resort Live Result HK bersepadu yang besar dan berprofil tinggi di seluruh dunia.” Agensi penarafan tidak menghuraikan lebih lanjut mengenai pasaran lain yang boleh menarik minat Wynn Resorts.
Tetapi ia menambah: “Kemungkinan akan ada tempoh di mana leverage syarikat mengalami tempoh peningkatan disebabkan oleh sebahagian projek pembangunan masa depan yang dibiayai oleh hutang.”
Moody’s juga berkata bahawa penarafan keluarga korporat “Ba3” Wynn Resorts Finance LLC mencerminkan “penurunan pendapatan yang bermakna daripada usaha untuk membendung coronavirus dan potensi pemulihan perlahan sekarang setelah hartanah telah dibuka semula.”
Walau bagaimanapun, Moody’s berkata penarafan unit kewangan Wynn “disokong oleh kualiti, populariti, dan reputasi yang menggalakkan bagi hartanah resort syarikat.”
Moody’s juga memberikan maklumat terkini tentang Las Vegas Sands Corp, induk pengendali Macau Sands China Ltd yang berpangkalan di AS, dan Judi Sbobet penganjur kompleks kasino Singapura Marina Bay Sands. Syarikat induk mempunyai penarafan tidak bercagar kanan “Baa3”, menurut Moody’s.
Itu menunjukkan risiko kredit “sederhana”, melibatkan obligasi “gred sederhana” yang “mungkin mempunyai ciri spekulatif”.
Penarafan Las Vegas Sands “disokong oleh kualiti tinggi, populariti, dan reputasi yang menggalakkan bagi semua hartanah kasinonya,” kata agensi penarafan itu.
Syarikat penarafan selanjutnya memerhatikan bahawa kunci kira-kira syarikat yang kukuh dan “penggantungan dividennya” di tengah-tengah gangguan wabak, “menyokong kecairan syarikat dan menunjukkan kesediaan untuk mengekalkan modal semasa tempoh operasi yang lebih lemah”.
Bagaimanapun, Moody’s berkata bahawa kemungkinan Las Vegas Sands akan “terus memulangkan sejumlah besar modal kepada pemegang saham” dalam bentuk dividen dan “kemungkinan pembelian balik saham” apabila operasi kembali normal merupakan kekangan kepada penarafan kumpulan.
